日韩免费视频_亚洲国产最大av_中国成熟妇女毛茸茸_女人被弄到高潮的免费视频_和六十老女人高潮多次_大地资源在线观看免费中文版_四川BBB搡BBB爽爽视频_久久国产36精品色熟妇_国产亚洲日韩在线三区_男女晚上日日麻批视频

2025年9月19日下午，第十三屆中國仲裁周的重要系列活動之“錨定與退出之爭——新形勢下的對賭與擔(dān)保”專題論壇在北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所成功舉辦。重慶仲裁委員會（重慶國際商事仲裁院）作為支持單位應(yīng)邀出席。本次論壇由中國政法大學(xué)仲裁研究院、北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所共同主辦，并獲美國仲裁協(xié)會國際爭議解決中心大中華區(qū)委員會（AAA-ICDR Greater China Committee）等機構(gòu)支持。活動現(xiàn)場吸引了來自仲裁機構(gòu)、律師界、企業(yè)、高校的眾多仲裁領(lǐng)域理論研究學(xué)者、實務(wù)從業(yè)者，反響熱烈。

開幕致辭

開幕致辭由北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人田銳華主持，中國政法大學(xué)教授、中國政法大學(xué)涉外法治研究院/仲裁研究院院長孔慶江，北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人及主任、中國仲裁法學(xué)研究會副會長張麗霞，美國仲裁協(xié)會國際爭議解決中心副主席Thara Gopalan發(fā)表致辭。

北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人田銳華首先對所有參會嘉賓致以誠摯的歡迎及衷心的感謝，同時指出對賭類案件的數(shù)量不斷增多，案件復(fù)雜程度也在不斷提升，對很多問題司法實踐仍存爭議，因此本次論壇具有其理論價值及實踐意義。

中國政法大學(xué)仲裁研究院院長孔慶江在論壇致辭中結(jié)合最新修訂的《仲裁法》，充分肯定了學(xué)術(shù)界理論研究與實務(wù)界案例總結(jié)對法律修訂及仲裁制度創(chuàng)新發(fā)展的推動作用。他強調(diào)，本次論壇不僅聚焦對賭協(xié)議與擔(dān)保機制等實體問題，同時深入關(guān)注此類糾紛在仲裁審理中形成的程序性爭議與實操挑戰(zhàn)，這對仲裁員、仲裁律師及研究人員均具有重要實踐價值。

北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人及主任、中國仲裁法學(xué)研究會副會長張麗霞介紹了本次論壇的主題，并指出對賭案件在仲裁實務(wù)中所涉及問題具有復(fù)雜性及多樣性，從回購條件是否觸發(fā)、回購主體的確定，到回購順位、不同主體之間承擔(dān)責(zé)任的順序及范圍等等問題實踐中存在諸多差異，所以，本次會議非常必要，很有現(xiàn)實意義。

美國仲裁協(xié)會國際爭議解決中心副主席Thara Gopalan介紹了美國仲裁協(xié)會國際爭議解決中心處理此類案件的情況，重點分享了仲裁及調(diào)解如何在解決對賭及擔(dān)保糾紛中發(fā)揮其優(yōu)勢，以滿足當(dāng)事人化解糾紛同時保持長期合作關(guān)系的多重訴求，并指出仲裁作為替代性爭議解決機制，要保持其在效率、可預(yù)測性和可執(zhí)行性上的優(yōu)勢，并靈活地適應(yīng)對賭及擔(dān)保等商事融資手段的迅速發(fā)展。

論壇一：對賭交易中的法律定性與邊界規(guī)制

本環(huán)節(jié)由對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)教授、國際商事法律研究中心主任劉彤擔(dān)任主持人，清華大學(xué)教授、教育部“長江學(xué)者”特聘教授崔建遠(yuǎn)，中國人民大學(xué)教授、中國人民大學(xué)民商事法律科學(xué)研究中心執(zhí)行主任石佳友，西南政法大學(xué)教授、中國法學(xué)會商法學(xué)研究會常務(wù)理事曹興權(quán)，北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所上海分所執(zhí)行主任楊元慶作為發(fā)言人，圍繞回購權(quán)的性質(zhì)、對賭協(xié)議效力、法律規(guī)制路徑等問題展開了充分的交流。

清華大學(xué)教授、教育部“長江學(xué)者”特聘教授崔建遠(yuǎn)指出對賭協(xié)議中的回購權(quán)應(yīng)被定性為債權(quán)，而非形成權(quán)。崔教授指出形成權(quán)無需相對人配合即可直接導(dǎo)致法律關(guān)系的產(chǎn)生、變更或消滅，回購權(quán)不符合前述特征，回購權(quán)是基于投資協(xié)議的約定而產(chǎn)生的，屬于債權(quán)請求權(quán)。同時將回購權(quán)定性為債權(quán)，也無需受6個月除斥期間的限制，避免目標(biāo)公司因過早回購而陷于經(jīng)營困境，幾敗俱傷。

中國人民大學(xué)教授、中國人民大學(xué)民商事法律科學(xué)研究中心執(zhí)行主任石佳友聚焦對賭協(xié)議司法治理的法律原則，關(guān)注其中對契約自由及外溢效應(yīng)的平衡。從合同效力的認(rèn)定上，詳細(xì)分析了合同編司法解釋和九民紀(jì)要在對公序良俗界定上的差異，特別涉及上市公司的對賭約定的效力認(rèn)定；同時探討了公平原則在業(yè)績補償?shù)劝讣校{(diào)整補償金額時的適用空間。石教授指出，一方面應(yīng)當(dāng)防止過度向公序良俗原則逃逸，另一方面要充分重視公平原則的價值。

西南政法大學(xué)教授、中國法學(xué)會商法學(xué)研究會常務(wù)理事曹興權(quán)聚焦司法如何抑制對賭投資協(xié)議的解釋適用。曹興權(quán)教授從對賭作為金融衍生工具的性質(zhì)出發(fā)，結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者觀點、實務(wù)界的案例展開分析，指出應(yīng)該避免過度友好投資者的裁判立場，同時在九民紀(jì)要的基礎(chǔ)上，曹教授分享了其所提煉的對賭糾紛案件中應(yīng)考慮的8個變量。

北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所上海分所執(zhí)行主任楊元慶則探討了司法干預(yù)對賭協(xié)議糾紛的限度，就業(yè)績補償、未能上市引發(fā)的回購等不同對賭安排的性質(zhì)界定問題，以及仲裁審理過程中，如何處理公司減資的法定程序。

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)教授、國際商事法律研究中心主任劉彤作為主持人分享了其處理對賭類案件的經(jīng)驗，并指出對賭安排是股權(quán)和風(fēng)險投資中常見且重要的金融工具，其核心是平衡風(fēng)險與收益。對賭安排可以有效降低投資方風(fēng)險，減少不確定性；解決信息不對稱；督促管理層提高企業(yè)效益。但同時可能導(dǎo)致企業(yè)面對巨大的財務(wù)壓力、短期行為戰(zhàn)略，甚至公司創(chuàng)業(yè)團隊控制權(quán)的喪失。特別是隨著創(chuàng)新性安排的層出不窮，對于監(jiān)管和實務(wù)操作都提出了尖銳的挑戰(zhàn)，這也是未來在理論界、實務(wù)界和仲裁實踐中需要共同探討的話題。

在本環(huán)節(jié)的最后，各位嘉賓與現(xiàn)場觀眾圍繞對賭是否構(gòu)成明股實債、回購權(quán)順位、回購義務(wù)以股權(quán)價值為限的約定等問題進行了充分交流。

論壇二：對賭仲裁中的商業(yè)平衡與程序管理

本環(huán)節(jié)由通力律師事務(wù)所合伙人、中華全國律師協(xié)會仲裁與律師調(diào)解專業(yè)委員會秘書長楊培明擔(dān)任主持人，北京仲裁委員會/北京國際仲裁院副秘書長丁建勇，上海仲裁委員會副秘書長陳建，中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會仲裁研究院資深案件經(jīng)辦人許天舒，人工智能及汽車行業(yè)法律專家、智能網(wǎng)聯(lián)汽車公司法務(wù)總監(jiān)亓琳，各位嘉賓從仲裁機構(gòu)、仲裁員的視角，分享了處理對賭類糾紛案件中的經(jīng)驗和體會。

人工智能及汽車行業(yè)法律專家、智能網(wǎng)聯(lián)汽車公司法務(wù)總監(jiān)亓琳結(jié)合其自身的觀察及經(jīng)驗，指出目前在審理股權(quán)回購中的減資問題時，更傾向于采用形式審查的方式，且目前實踐中在處理股權(quán)回購請求權(quán)時普遍會適用三年訴訟時效。

中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會仲裁研究院資深案件經(jīng)辦人許天舒指出在仲裁審理過程中，會更加關(guān)注當(dāng)事人的契約自由，在不違反法律強制性規(guī)定的情況下，尊重當(dāng)事人的意思自治。就減資程序，仲裁庭可能傾向于不將減資作為一個限制性條件寫入裁決主文，而是作為后續(xù)執(zhí)行程序中處理的問題。

上海仲裁委員會副秘書長陳建則從仲裁機構(gòu)對裁決書核閱及仲裁員處理案件的角度，指出仲裁員需要居中裁判，對雙方的核心爭議點進行回應(yīng)，同時保持裁決書前后呼應(yīng)一致，而仲裁機構(gòu)在核稿時不應(yīng)干預(yù)仲裁庭的實體判斷。具體在審理對賭類糾紛中，應(yīng)首先遵守法律的規(guī)定，沒有充分的理由也不應(yīng)干預(yù)或調(diào)整合同約定。

北京仲裁委員會/北京國際仲裁院副秘書長丁建勇分享了九民紀(jì)要出臺后仲裁裁決在爭議問題處理思路上的變化，例如在請求目標(biāo)公司回購案件中，是否在裁決主文部分將履行減資程序明確為限定條件。同時，指出隨著裁判觀點的發(fā)展，當(dāng)下越來越多的申請人選擇請求目標(biāo)公司為股東的回購義務(wù)進行擔(dān)保，或追究目標(biāo)公司、股東、實控人等主體的違約責(zé)任。

通力律師事務(wù)所合伙人、中華全國律師協(xié)會仲裁與律師調(diào)解專業(yè)委員會秘書長楊培明作為主持人分享了對賭交易產(chǎn)生的背景及成因，圍繞與目標(biāo)公司對賭糾紛，介紹了法院與仲裁、不同仲裁機構(gòu)之間裁判思路上的差異，仲裁與執(zhí)行的銜接等。同時指出交易律師及爭議解決律師應(yīng)加強溝通，共同優(yōu)化對賭條款的設(shè)計。

自由交流環(huán)節(jié)

自由交流環(huán)節(jié)由北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人郭良忠主持，與會嘉賓與現(xiàn)場觀眾就協(xié)議效力的認(rèn)定與其背后的價值取向、請求目標(biāo)公司履行回購義務(wù)時仲裁請求的設(shè)計、目標(biāo)公司為股東回購提供擔(dān)保時決議效力認(rèn)定、多輪次投資者回購請求的協(xié)調(diào)、抽屜協(xié)議效力等問題展開了充分的交流與探討。

閉幕致辭

閉幕致辭環(huán)節(jié)由北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所合伙人許茹英擔(dān)任主持人，中國政法大學(xué)教授、仲裁研究院名譽院長、最高人民法院國際商事法庭專家委員會委員杜新麗發(fā)表閉幕致辭。

杜新麗教授分享了其就本次論壇兩個主題的見解，指出對賭類案件背后的一個核心問題在于平衡，即平衡投資方和融資方的利益，同時指出處理對賭類案件首先是尊重各方的意思自治，尊重雙方商事主體經(jīng)博弈簽署的合同文本內(nèi)容。

北京市華貿(mào)硅谷律師事務(wù)所合伙人許茹英指出對賭爭議是一個多層次的問題，還涉及意思自治及資本維持，短期投資回報及長期耐心資本的平衡，本次會議的交流與分享為今后處理此類糾紛提供了寶貴的路徑及思路。

本次論壇恰逢《仲裁法》修訂之際，論壇緊緊圍繞對賭這一近年來仲裁領(lǐng)域的熱點議題。各位專家通過思想的交鋒與碰撞，深入剖析了對賭法律關(guān)系中權(quán)利性質(zhì)界定、合同效力認(rèn)定等理論問題，同時全面展示了仲裁機構(gòu)、仲裁員及代理律師在辦理此類案件時思路的變化與創(chuàng)新路徑，為后續(xù)此類糾紛的處理提供了扎實的理論支撐及豐富的實踐經(jīng)驗。