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一、引言

人民法院案例庫于今年正式上線并向社會開放，入庫案例具有重要實務(wù)參考價值。本會特選取涉公司糾紛案例中“股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案例”與讀者共享，本期共登載4篇案例裁判要旨。

二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛

1.吉某公司訴河南某集團(tuán)等外商投資公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案——審批對外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單以外的外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同效力的影響

裁判規(guī)則：按照原《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》確立的全面審批制要求，外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同須經(jīng)外商投資企業(yè)審批機關(guān)批準(zhǔn)后才生效；未經(jīng)批準(zhǔn)的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定該合同未生效。即便是在合同尚未生效階段，一方當(dāng)事人怠于履行報批義務(wù)的，也屬于違反民法誠實信用原則的行為，應(yīng)當(dāng)接受法律的負(fù)面評價。

自2016年10月1日起，外商投資管理體制由全面審批制改為普遍備案制與負(fù)面清單下的審批制。其中，外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單以外的外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同適用備案制。此項備案屬于告知性備案，不再構(gòu)成外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單以外的外商投資企業(yè)合同的生效要件。相應(yīng)地，未報批的該類外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同亦為生效合同。同時，當(dāng)事人關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同“自審批機關(guān)批準(zhǔn)之日起生效”的約定不再具有限定合同生效條件的意義。

2.張某某訴李某某等股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案——股權(quán)轉(zhuǎn)讓前后標(biāo)的公司債務(wù)處理

裁判規(guī)則：股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的雙方在協(xié)議中明確約定各方對轉(zhuǎn)讓前后的債務(wù)承擔(dān)，股權(quán)受讓方在受讓后發(fā)現(xiàn)公司需負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)讓前未結(jié)清的債務(wù)，主張股權(quán)轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)違約責(zé)任的，法院應(yīng)予支持。違約賠償責(zé)任應(yīng)以實際損失為限，可通過股權(quán)受讓方持股比例、股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額等因素綜合確定。

3.萬某某、萬某新、候某某訴甘肅某商貿(mào)公司等股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案——情勢變更解除合同后的法律后果

裁判規(guī)則：當(dāng)事人一方請求解除合同，另一方反訴繼續(xù)履行合同，人民法院以情勢變更判決解除合同時應(yīng)按照公平原則對解除后果一并作出處理，不能僅就訴請解除一方的請求進(jìn)行處理，應(yīng)同時處理合同解除對主張履行一方的法律后果。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同因情勢變更解除后，轉(zhuǎn)讓方返還已收取的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的，受讓方也應(yīng)返還取得的標(biāo)的物。當(dāng)標(biāo)的物價值明顯減損時，就減損價值按照過錯原則由當(dāng)事人分擔(dān)，更符合公平原則。

4.上海某某公司訴上海某某股權(quán)投資中心等、第三人葉某某股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案——“對賭協(xié)議”糾紛案件中股權(quán)回購約定涉及的股東優(yōu)先購買權(quán)效力認(rèn)定

裁判規(guī)則：“對賭協(xié)議”又稱估值調(diào)整協(xié)議，指投資方與融資方在達(dá)成股權(quán)性融資協(xié)議時，為解決交易雙方對目標(biāo)公司未來發(fā)展的不確定性、信息的不對稱以及投資成本而設(shè)計的包含了股權(quán)回購、金錢補償?shù)葘ξ磥砟繕?biāo)公司的估值進(jìn)行調(diào)整的協(xié)議，是私募股權(quán)投資中常用的投資方法。對賭條款是投資方為保障資金安全及利益的最大化所設(shè)定的投資條件，在目標(biāo)公司未完成對賭目標(biāo)時多設(shè)定以股權(quán)回購方式要求對賭方回購?fù)顿Y方持有的目標(biāo)公司股權(quán)，實質(zhì)為附條件的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。該股權(quán)轉(zhuǎn)讓是對賭方在對賭失敗后被動性受讓投資方股權(quán)的合同約定，應(yīng)屬有效。在目標(biāo)公司股東以損害其優(yōu)先購買權(quán)為抗辯時，無論對賭方是目標(biāo)公司股東還是股東外第三人，均無須適用股東優(yōu)先購買權(quán)法則對其效力進(jìn)行審查。